【理财学院】景气延续，前景广阔的新能源赛道

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"理财学院"

景气延续，前景广阔的新能源赛道

 课前提要 

在之前的理财学院《碳中和背景下的新能源投资机会》文章中我们介绍了“碳中和”发展的大趋势，为实现碳中和目标，动力电池、光伏、储能系统等新能源细分行业蕴含长期投资机会，而近期市场波动较大，新能源投资机会该如何看待。

 理财课堂 

基本面变化不大，景气度确定性较高。根据乘联会发布的数据显示，2021年新能源车销量大幅增长，1-12月新能源批发销量331.2万辆，同比增长128.8%，1-12月新能源车零售298.9万辆，同比增长169.1%。零售渗透率大幅提升，12月新能源车国内零售渗透率22.6%，1-12月渗透率14.8%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。乘联会认为2022年新能源汽车销量增量依旧较强，进一步上调了新能源乘用车销量预期至550万辆，乘用车渗透率达到25%左右。新能源汽车销量持续较好，预计未来5年全球新能源汽车销量年复合增速将超过40%。受益于全球新能源汽车渗透率的不断增长，新能源景气度将维持高位。

光伏产业链维持较高增速，截至2020年，我国光伏累计装机达到253GW，同比增长23.12%，全球光伏累计装机达到760.4GW，同比增长20%；2021年中国光伏新增装机预计50-60GW，全球光伏新增装机预计150-170GW；未来五年全球光伏新增装机年复合增速将超过15%。

短期市场风格调整迎来配置机会。2022开年以来，在国内经济下行压力增大和美联储加息节奏加快等预期影响下，A股市场整体表现较弱，成长风格遭遇较强逆风。在这种情境下，对于年内仍然将保持高业绩增速的板块和行业，基本面本身变化不大，市场风险偏好回落和流动性影响带来的估值收缩引起市场短暂调整，也为长期投资者带来配置机会。

虽然国内新能源车渗透率超过20%，但行业绝对增速仍然不低，在新能源产业链各个环节和细分领域存在结构性机会。行业整体股价波动加大，对于普通投资者难以简单通过行业配置获得丰厚的贝塔收益，更加考验专业机构投资者研究投资能力，选择并相信在专业赛道有专注研究和个股挖掘能力的投资机构是最适合的选择。

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